Последние месяцы перед войной
Вступление германских войск в Прагу и падение Мадрида вновь усилили отлив золота из Англии. Наиболее подвижная часть иностранных авуаров уже давно ушла из Англии, однако золото продолжало уходить за океан. Чрезвычайно усилились арбитражные пересылки золота, несмотря на то что «Счет», в распоряжение которого поступало все прибывающее в Лондон вновь добытое золото, стал нормировать продажу желтого металла. Если прежде он регулировал продажу золота посредством регулирования «цены» последнего, то теперь он просто стал ограничивать определенными лимитами ежедневную продажу золота на сторону. Несмотря на это, арбитражисты получали достаточно золота помимо «Счета», используя усилившуюся волну ликвидации иностранного золота в лондонских сейфах и спрос английских тезавраторов на доллары. Тезавраторы стремились. запастись максимально портативными и, вместе с тем устойчивыми деньгами. Они не только стремились обменять золото на долларовые авуары, но предъявляли спрос непосредственно на бумажные доллары.
Сброска золота тезавраторами вызвала «дисконт» на золото, т. е. снижение цены золота ниже той цифры, которая вытекает из покупной цены золота в казначействе США.
Движение золота в США затруднялось повышением расходов по страхованию пересылки этого металла; тем не менее арбитражисты энергично транспортировали золото. В частности использовался и путь через Францию, где золото принималось для отправки за океан в почтовых посылках.
В течение марта из Англии отливало главным образом золото, находившееся вне Английского банка и «Счета».[251] Значительное количество золота освобождалось благодаря запрещению сделок с золотом на срок. Это на некоторое время облегчило «Счету» поддержку курса фунта.[252] «Счет» мог показать на 31 марта остаток золота в 49 490 тыс. унций, что из расчета 148,5 шилл. за унцию составляло 367 млн. ф. ст.
Золотые запасы Английского банка и «Эквализационного счёта» на сроки пяти сделанных «Счётом» (сообщений о размерах его золотого запаса (в тыс. унций):
| «Счет» | Английский банк | Итого | |
|---|---|---|---|
| 31/III 1937 г | 26 674 | 73843 | 100517 |
| 30/IX 1937 г. | 39854 | 76843 | 116697 |
| 31/III 1938 г. | 42 549 | 76 843 | 119 392 |
| 30/IX 1928 г. | 21 684 | 76 844 | 98528 |
| 31/III 1939 г. | 49490 | 30 459 | 79949 |
(«The Banker», VIII 1939, р. 138–139).
Если учесть, что в начале января у «Счета» было всего около 50 млн. ф. ст. золотом и что 6 января в «Счет» было переведено 350 млн. ф. ст., то потери «Счета» с января по март 1939 г. были сравнительно невелики, причем фунт оставался «прикрепленным» к курсу 4,68 долл. с дробью.
Однако уже в начале апреля отлив золота из Англии идет главным образом за счет «Валютно–уравнительного счета» и золота, переброшенного в первые месяцы приближения военной опасности из других центральных банков в Англию, а затем переведенного оттуда для безопасности в США. Золотые запасы в Канаде и США начинает создавать и английское правительство.
В конце апреля финансовые власти Англии приняли неофициальные меры против отлива английских капиталов за границу. Канцлер казначейства Саймон выразил в палате общин надежду, что при настоящих обстоятельствах никто не станет покупать иностранных фондов для целей инвестиции. Через несколько дней на обеде британской ассоциации банкиров канцлер казначейства в своем выступлении по этому вопросу дал понять, что, если Сити не окажет правительству содействия в деле прекращения бегства английских капиталов за границу, власти принуждены будут прибегнуть к введению валютного контроля. Речь, правда, все время шла о прекращении покупки англичанами иностранных фондов, но нет никакого сомнения, что имелось в виду максимально сократить бегство капиталов из Англии в какой бы то ни было форме, тем более что. в форме покупки иностранных фондов за границу уходила сравнительно небольшая часть эмигрировавшего английского капитала. Так, из 1 203,1 млн долл. прироста нетто английских капиталов в США со 2 января 1935 г. по 29 марта 1939 г. па долю прироста капитала, помещенного в американские фонды, приходится только 448,3 млн. Саймон говорил официально о прекращении покупки иностранных фондов лишь потому, что не хотел подчеркнуть, насколько остро стоит в Англии проблема бегства отечественных капиталов. Английский банк циркулярно предложил банкам не рассылать клиентам бюллетеней с курсами американских бумаг. Одну страховую фирму, которая в своих циркулярах советовала вывозить капиталы в США ввиду напряженного политического положения в Европе, призвали к порядку.
Эти меры несомненно сократили бегство капиталов в США. хотя и не сразу. Английские краткосрочные активы в США, которые возросли с 29 марта по 28 июня более чем на 130 млн. долл. (с 473,9 млн. до 607,4 млн.), до 30 августа несколько сократились (до 594,5 млн.).
Несмотря па это, отлив золота из Англии продолжался частью вследствие непрекращавшегося отлива фондов иностранных центральных банков и других иностранных фондов, частью же вследствие ухудшения торгового баланса Англии в связи с усилением военного импорта.
Сальдо торгового баланса Англии (в тыс. ф. ст.)
| 1939 г. | Изменения в сравнении с прошлым годом | |
|---|---|---|
| Январь | –31 495 | – 7400 |
| Февраль | –22691 | –10017 |
| Март | –31418 | – 5812 |
| Апрель . | –30356 | – 1074 |
| Май | –31255 | + 1 198 |
| Июнь . | –37 971 | + 3312 |
Отлив золота из Англии (в тыс. долл.)
| 1939 г. | Сальдо импорта и экспорта | Чистый экспорт в США | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Январь | – 36 514 | – 50 814 | ||||||
| Февраль | – 148005 | –160218 | ||||||
| Март . | –259 984 | –306 839 | ||||||
| Апрель | – 121 188 | –357518 | ||||||
| Май . | –294 077 | –287 762 | ||||||
| Июнь | – 51 591 | –127 293 | ||||||
| Июль | –147 332 | –182 145 | ||||||
| Август | –318511 | –223370 | ||||||
| Итого | –1 377202 | –1695 959 | ||||||
В общем с конца марта 1939 г., т. с. с последней даты, на которую имеются данные о «Валютно–уравнительном счете», до конца августа сальдо экспорта золота из Англии составляет 932 млн. долл.
Так как на 31 марта 1939 т. золотой запас Англии (Банк и «Счет») был равен 80 млн. унций, или 2,8 млрд. долл., то, если бы отлив происходил только за счет Банка и «Счета», к концу августа указанный золотой запас должен был быть ниже 2 млрд.[253] С марта 1938 г., когда общая сумма золота в Банке и «Счете» была равна 120 млн. унций, до августа 1939 г., когда запас снизился примерно до 66,5 млн. унций, золотой запас Англии уменьшился без малого вдвое. Роль Англии как передаточного пункта для золота, идущего из Европы в США, в очень значительной части была выполнена еще до войны.